Rapport

CHAUVET Loïc
MINVIELLE Jean
POMPIER VALETTE Florian

Projet TEMAVEST – Premier Rapport
Sous la direction de Mr Gérard Kadyss,
1. Analyse macroéconomique et géopolitique:
Les marchés d’actions apparaissent bien solides en ce mois de Décembre. La plus part des places européennes abordent les dernières séances de 2005 au plus haut de l’année. Par exemple, le CAC 40 a établi vendredi dernier un nouveau record au dessus de 4700 points. Attention, il est toutefois nécessaire de rappeler que dans les 18 dernières années, le mois de Décembre s’est soldé 14 fois par une progression pour l’indice CAC 40. Par ailleurs, la tendance est dynamique. Les marchés d’actions profitent d’un contexte économique positif, d’excellentes perspectives de croissance et de la stabilisation du prix du pétrole. Il est important de noter que les perspectives de résultats des entreprises restent positives. Selon certains analystes financiers, les profits des sociétés qui ont progressées en 2004 et 2005 pourraient encore s’accroître de près de 25% en 2006, ce qui devrait aider la Bourse de Paris à atteindre les 5200 points. 1. Définition du profil de risque :

Comparée à celle des obligations, la rentabilité des actions est bien évidemment plus difficile à prévoir. Les cours fluctuent et il est possible de perdre beaucoup d’argent ou à l’opposé d’en gagner
considérablement.
Compte tenu de la taille de notre portefeuille, il nous paraîtrait plus concevable de répartir les risques
dans un nombre important d’actions et d’obligations ; cependant le nombre d’obligations et d’actions que
nous pouvons détenir nous est limité. Afin toutefois de ne pas « avoir tout nos œufs dans le même
panier », nous détiendrons durant cet exercice quatre à cinq actions ainsi que pour le moment, une
obligation. Etant donné le « bon état de santé » du marché d’actions, nous privilégieront durant ce premier
rapport ces dernières. Notre politique sera également de mettre de coté, en cette première période, un
stock conséquent de cash afin de pouvoir, durant ce projet, faire face aux futurs aléas que nous allons
probablement rencontrer (15% de notre portefeuille). Notre politique pourra être qualifiée de « risque
moyen » : certaines de nos actions détiendront une part de risque assez conséquente cependant d’autres
plus stables, accompagnées de nos obligations ainsi que de notre stock de cash nous permettrons de faire
face à toute situation.
2. Analyse sectorielle :
Apres analyse de différents secteurs d’activités, nous avons choisis trois secteurs d’investissement qui nous paraissaient les plus propices pour la réalisation de nos objectifs. - Secteur de la pharmacie :
Le secteur pharmaceutique a le vent en poupe en cette période. Avec la victoire de Pfitzer contre un fabricant de génériques dans le dossier Lipitor, cela donne des ailes aux titres, que cela soit pour Sanofi Aventis ou ses concurrents. - Secteur des matériaux de construction :
Le secteur de la fabrication de matériaux est un secteur qui est transverse à tous les autres secteurs, ce qui signifie que c’est un secteur stable. Si un secteur client ne se porte pas très bien, ce secteur peut compenser ses pertes en réajustant sa stratégie sur d’autres secteurs client. - Secteur de la communication :
La création d’un unique acteur dans la télévision payante en France devrait permettre de redynamiser ce marché. Le secteur semble porteur ; voila pourquoi nous nous sommes intéressé à ce dernier. - Secteur de l’assurance :
Ce secteur parait disposer d’un potentiel important. A savoir que la remonté des intérêts a court terme ne nuit pas aux assurances mais au contraire améliore leur rentabilité ce qui est bon présage pour la suite des événements. De plus, les compagnies d’assurances ont la capacité de préserver leurs marges. - Secteur de la transformation des métaux :

Ce secteur est le plus risqué parmi ceux auxquels nous prêtons attention : ce dernier est extrêmement influencé par rapport au prix du baril du pétrole. Cependant certaines entreprises de ce secteur offrent des perspectives intéressantes. 3. Analyse individualisée :
- Sanofi Aventis (FR0000120578 – SAN) : ACTION FRANCAISE
Sanofi-Aventis est le 1er groupe pharmaceutique européen et le n° 3 mondial. Avec l’exclusivité que dispose Pfizer sur des vaccins, cela est de bon augure pour la suite et présage une augmentation de la
valeur des titres. De plus, après analyse, on ne constate aucun signal de baisse à très court terme. Le cours
de l’action est d’environ 74€ et a un potentiel de 76€ sur une période de 3 mois. Nous décidons donc
d’acheter des actions en prévoyance d’une plus value intéressante. (20% de notre portefeuille : c’est
notre action « phare »)
- Vallourec (FR0000120354 – VK) : ACTION FRANCAISE
Vallourec est parmi un des leaders mondiaux dans le secteur de la transformation de métaux. Sa principale source de revenu (environ 77% de du CA) provient des industries d’hydrocarbures. La récente
flambée du prix du baril a permis à Vallourec d’assainir ses finances. Par ailleurs, Vallourec possède une
gamme de produits très diversifiée et est leader dans plusieurs des produits qu’il fabrique. Le cours de
l’action est d’environ 441,4€ et a un potentiel de 500€ sur une période de 3 mois. (15% de notre
portefeuille : c’est notre action « risque »)

- St Gobain (FR0000125007 – SGO): ACTION FRANCAISE
St Gobain est un fleuron de l’économie française. C’est un groupe qui figure parmi les premiers au monde dans la fabrication et la revente de matériaux de construction. Ce dernier se diversifie de plus en
plus tant par les produits qu’il vend que dans les zones géographiques qu’il touche. Le cours de l’action
est d’environ 50,40€ et a un potentiel de 57€ sur une période de 3 mois. (10% de notre portefeuille :
c’est une de nos actions « soutien »)
- Vivendi Universal (FR0000127771 – EX): ACTION FRANCAISE
Vivendi Universal est un grand groupe dans le secteur de la communication. En décidant de racheter TPS pour le compte de Canal+, Vivendi Universal renoue avec les opérations de croissance
externe. De plus, après 3 ans de restructurations, le groupe a diminué sa dette. L’agence Fitch a relevé à
« positive » contre « stable » auparavant, la perspective de croissance du groupe Vivendi Universal.
Ainsi, les perspectives de hausse nous paraissent intéressantes et il nous semble judicieux d’acheter des
actions Vivendi Universal. En ce qui concerne les risques, ils correspondent à notre stratégie puisqu’ils
sont de niveau moyen. (10% de notre portefeuille : c’est une de nos actions « soutien »)
- *Allianz (DE0008404005 – ALL) : ACTION INTERNATIONALE
Allianz figure parmi les 1ers groupes d'assurance mondiaux. Il présente de fortes ambitions sur le marché chinois et Indien. Le groupe compte plus de 60 millions de clients répartis sur plus de 70 pays. Le
titre est actuellement à environ 128€ et a un potentiel de 139€ pour dans trois mois. Cela représente donc
une belle opportunité. (10% de notre portefeuille : c’est une de nos actions « soutien »)
SOURCES
- La vie financière - Les échos - Le revenu - Challenge - Investir - Boursorama.com Nombre Prix
Gain / Gain /
Valeur de la
d’achat
Perte en réévaluation
TOTAL ACTIONS
324825,90 €
100000,00 €
OBLIGATIONS
LIQUIDITE
75174,10 €
500000 €
PORTEFEUILLE

Source: http://www.pompiervalette.fr/documents/Rapport1.pdf